Pengertian Hedging
Menurut
Madura (2000:275) hedging adalah tindakan yang dilakukan untuk
melindungi sebuah perusahaan dari exposure terhadap nilai tukar.
Exposure terhadap fluktuasi nilai tukat adalah sejauh mana sebuah
perusahaan dapat dipengaruhi oleh fluktuasi nilai tukar.
Menurut
Shapiro (1999:144) hedging particular currency exposure means
estabilishing an offseting such whatever is lost or gained on the
original currency exposure is exactly offset by corresponding foreign
exchange gain on loss on the currency hedge.
Hedging dalam definisi
di atas merupakan sebuah bagian dari currency exposure yang berarti
menentukan sebuah pengganti kerugian kurs mata uang, misalnya kerugian
atau keuntungan pada nilai asal currency exposure sebenarnya dapat
disamakan dengan keuntungan atau kerugian nilai tukar mata uang pada
currency hedge Menurut Eiteman (2003:171-174) hedge is the purchase of
contract (including foward foreign exchange) or tangible good that will
rise in value and offset a drop in value of another contract or tabgible
good. Hedgers are undertaken to reduce risk by protecting an owner from
loss.
Hedge merupakan pembelian suatu kontrak (termasuk foward
exchange) atau barang nyata yang nilainya akan meningkat dan kerugian
dari jatuhnya nilai tersebut dari kontrak lain atau barang nyata. Pelaku
Hedging berusaha melindungi pemilik dari kerugian.
Teknik-Teknik Hedging Jangka Pendek
Teknik-teknik
yang biasanya dapat digunakan dalam menghedge sebagian atau seluruh
transaksinya dalam jangka pendek, dijelaskan oleh Madura (2000:322-333)
antara lain:
1. Hedging memakai kontrak future
Kontrak futures adalah kontrak yang menetapkan penukaran suatu valuta dalam volume tertentu pada tanggal penyelesaian tertentu.
2. Hedging memakai kontrak foward
Suatu
kontrak antara nasabah dan bank untuk melakukan sejumlah penjualan atau
pembelian valuta terhadap valuta lainnya dimasa yang akan datang dengan
rate yang telah ditentukan pada saat kontrak dibuat.
Keuntungan foward antara lain :
a) Menghindari dan memperkecil resiko kurs
b) Dapat dilakukan sesuai dengan kebutuhan nasabah Tujuan dari foward adalah :
a) Foward kontrak digunakan untuk mengkover resiko exchange rate untuk pembelian/penjualan valuta di masa mendatang
b)
Jika ada suatu transaksi bisnis, foward kontrak dapat menghilangkan
currency exposure karena kurs valuta untuk masa yang akan datang telah
ditetapkan.
c) Perhitungan kalkulasi biaya yang pasti
d) Untuk tujuan spekulasi
3. Hedging memakai instrumen pasar uang.
Hedging
memakai instrumen pasar uang melibatkan pengambilan suatu posisi dalam
pasar uang untuk melindungi posisi hutang atau piutang di masa depan.
4. Hedging memakai opsi (option) valuta
Opsi
menyediakan hak untuk membeli atau menjual suatu valuta tertentu dengan
harga tertentu selama periode waktu tertentu. Tujuan dari option ini
untuk hedging.
Teknik-Teknik Hedging Jangka Panjang
Menurut Madura (2000:342-345) Ada 3 teknik yang sering dipakai untuk meng-hedge exposure jangka panjang yaitu :
a) Kontrak foward jangka panjang (Long foward)
Long
Foward adalah kontrak foward jangka panjang. Sama seperti kontrak
foward jangka pendek, dapat dirancang untuk mengakomodasi
kebutuhan-kebutuhan khusus dari perusahaan. Long foward sangat menarik
bagi perusahaan yang telah menandatangani kontrak ekspor atau impor
bernilai tetap jangka panjang dan melindungi arus kas mereka jangka
panjang.
b) Currency Swap
Currency Swap adalah kesempatan untuk
mempertukarkan satu valuta dengan valuta lain pada kurs dan tanggal
tertentu dengan menggunakan bank sebagai perantara antara dua belah
pihak yang ingin melakukan currency Swap. Tujuan dari swap antara lain:
1. Mengkover resiko exchange rate untuk pembelian/penjualan valuta
2. Transaksi swap akan menghilangkan currency exposure karena pertukaran kurs pada masa yang akan datang telah ditetapkan.
3. Perhitungan kalkulasi biaya yang pasti
4. Untuk tujuan spekulasi
5. Strategi gapping
Keuntungan swap :
1. Menghindari resiko pertukaran uang
2. Tidak menganggu pos-pos di balance sheet
c) Parallel Loan
Parallel
Loan adalah kredit yang melibatkan pertukaran valuta antara dua pihak,
dengan kesepakatan untuk menukarkan kembali valuta-valuta tersebut pada
kurs dan tanggal tertentu di masa depan. Parallel Loan bisa diidentikan
dengan dua swap yang digabungkan menjadi satu, satu swap terjadi pada
permulaan kontrak parallel loan dan satunya lagi pada tanggal tertentu
di masa depan.